企業(yè)償債能力包括哪些指標(企業(yè)償債能力的主要指標詳解)

企業(yè)償債能力包括哪些指標?

償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力，包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程產(chǎn)生的收益償還債務(wù)的能力。所以，償債能力也是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標志。

企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。通過對償債能力的分析，可以考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能力和風險，有助于對企業(yè)未來收益進行預判。

那該如何判斷一個企業(yè)的償債能力是好還是壞呢?單憑分析企業(yè)償債能力的指標是不夠的，也是不科學的，必須與企業(yè)的盈利能力、現(xiàn)金流指標相結(jié)合，才能真實評估企業(yè)的償債能力。我們可以從企業(yè)償債能力的主要指標:資產(chǎn)負債率、速動比率和流動比率三個維度來說明。

①資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率是期末負債總額與資產(chǎn)總額的比值，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進行經(jīng)營活動的能力。資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中，代表有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時，保護債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)長期償債能力的重要指標。計算公式為：

資產(chǎn)負債率=期末負債總額÷期末資產(chǎn)總額×100%。

一般來講，企業(yè)的資產(chǎn)總額應大于負債總額，資產(chǎn)負債率應小于100%。如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率比較低，多年保持在40%以下，就說明企業(yè)有很好的償債能力和負債經(jīng)營能力;如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率大于70%(銀行、地產(chǎn)除外)，說明企業(yè)總資產(chǎn)中有大部分是負債，一旦經(jīng)營出問題會很危險;如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率大于100%，那就說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債了，債權(quán)人為維護自己的利益可以向法院申請企業(yè)破產(chǎn)。

想要判斷資產(chǎn)負債率是否合理，首先要看你站在誰的立場上。從股東的立場看，在總資產(chǎn)利潤率高于借款利息率的情況下，企業(yè)負債經(jīng)營相對會比較安全，可以讓股東的收益增加，股東希望利用負債經(jīng)營，收獲財務(wù)杠桿利益;從債權(quán)人的立場看，資產(chǎn)負債率越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款不會有太大風險。

對企業(yè)來說，要實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，一般認為資產(chǎn)負債率的合適范圍在40%～60%。“李財之道”標準為資產(chǎn)負債率小于60%的企業(yè)相對比較安全。

有兩點我們需要注意：其一，結(jié)合總資產(chǎn)增長率來看，當總資產(chǎn)增長率大于資產(chǎn)負債率的增幅，資產(chǎn)負債率雖然有所提高但卻是健康的。其二，企業(yè)的預收賬款也是記入負債的，但是預收賬款是不需要償還的，只要到期交付產(chǎn)品就可以了。

所以，要分析企業(yè)真實的資產(chǎn)負債率，應該用扣除預收賬款后的負債除以總資產(chǎn)。如果一家企業(yè)的資產(chǎn)負債率遠遠高于同行，表面看，這家企業(yè)償債壓力比較大，但如果剔除掉預收賬款后，它的資產(chǎn)負債率卻遠遠低于同行，這其實是一家很優(yōu)秀的企業(yè)。預收賬款多，說明企業(yè)大量無息占用下游客戶的資金，是企業(yè)有話語權(quán)和競爭優(yōu)勢。

②流動比率

流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，比值越高，償債能力越強。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，合理比值為2左右，至少也要>1.5。如果流動比率為1，就代表流動資產(chǎn)等于流動負債，可變現(xiàn)資產(chǎn)剛好覆蓋住企業(yè)的負債，這也是能接受的最低限度了。

③速動比率

速動資產(chǎn)是指可以迅速轉(zhuǎn)換成為現(xiàn)金或已屬于現(xiàn)金形式的資產(chǎn)，包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款、預付賬款及其他流動資產(chǎn)，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)。

計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債，其中：速動資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應收賬款+應收票據(jù)+預付賬款。速動比率是考察企業(yè)短期償債能力的常用指標之一，速動比率表示每1元流動負債有多少速動資產(chǎn)作為償還的保證，進一步反映流動負債的保障程度。

速凍資產(chǎn)剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱的不穩(wěn)定資產(chǎn)，所以，速動比率比流動比率更能準確、可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其償還短期負債的能力。速動比率越大，表明公司短期償債能力越強。

速動比率等于1時比較適當;如果速動比率小于1，企業(yè)會面臨很大的短期償債風險;如果速動比率大于2，盡管企業(yè)償債的安全性很高，但企業(yè)因現(xiàn)金及應收賬款占用過多，資金利用率不高，大大增加了企業(yè)的機會成本。

在實際分析中，應考慮到企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)。比如商品零售行業(yè)，因采用大量現(xiàn)金銷售，幾乎沒有應收賬款，速動比率遠遠低于1，也是合理的。相反，有些企業(yè)雖然速動比率大于1，但速動資產(chǎn)中大部份是應收賬款，并不代表企業(yè)的償債能力強，因為應收賬款能否收回，具有很大的不確定性。所以，在評價速動比率時，還應分析應收賬款的質(zhì)量。

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